從統(tǒng)計分析來看，今年以來指數(shù)股票型基金有三方面特征值得關(guān)注。一是發(fā)行規(guī)模擴大，2017年1-10月該類基金僅募集157.56億份，2018年1-10月募集份額增至781.09億份，而今年同期則增至1430.93億份，較去年同期增長83.20%。二是發(fā)行產(chǎn)品多樣化，新品頻出，從跟蹤指數(shù)來看，2019年科技創(chuàng)新指數(shù)產(chǎn)品增多，如華寶中證科龍頭ETF、平安中證人工智能ETF等；Smart Beta類指數(shù)產(chǎn)品增多，近期華泰柏瑞基金上報了Smart Beta指數(shù)的增強型ETF:華泰柏瑞中證800低波策略增強ETF；三是從發(fā)行種類來看，普通指數(shù)股票型基金和ETF發(fā)行規(guī)模領(lǐng)先，今年1-10月增強指數(shù)股票型基金募集總額僅為40.23億份，占比不足3%。

 

　　指數(shù)股票型基金發(fā)行規(guī)模增加從一定側(cè)面體現(xiàn)了市場投資者對該類產(chǎn)品的認可，落實到投資層面仍然是筆者一直強調(diào)的：投資需要謹慎，精挑細選投資標的，不要盲目跟投。下文將提示幾點投資者在指數(shù)股票型基金投資中可能存在的誤區(qū)，望為投資者提供一定投資參考。

 

　　一是部分投資者認為在市場上漲環(huán)境中指數(shù)股票型基金相比主動股票型基金投資效果更好，其實不然，在市場分化但整體上漲的情況下，投資指數(shù)股票型基金不一定是更優(yōu)的選項。以最近由于業(yè)績表現(xiàn)突出受到廣泛關(guān)注的醫(yī)藥行業(yè)基金為例，年初以來醫(yī)藥板塊整體上漲，主動型醫(yī)藥基金年初以來平均收益為61.82%，而被動型醫(yī)藥基金則僅為37.61%，其中一個重要的原因就是醫(yī)藥板塊股票分化明顯，呈現(xiàn)強者恒強特征，此時主動股票型基金主動選股的優(yōu)勢就相對凸顯，一些選股能力較強的基金產(chǎn)品表現(xiàn)突出戰(zhàn)勝指數(shù)股票型基金，如博時、廣發(fā)、農(nóng)銀匯理三家基金公司旗下醫(yī)藥行業(yè)基金漲幅均逾90%，當然并不是市場分化行情下主動股票型基金一定戰(zhàn)勝指數(shù)股票型基金，具體還需從選股能力等方面精選。

 

　　二是需要注意行業(yè)、主題指數(shù)股票型基金風險相對寬基指數(shù)股票型基金更高，兩類基金均屬于高風險、高收益投資品種，均適合高風險承受能力投資者。但前者除受到股票市場系統(tǒng)性風險影響外，也須承受所投資行業(yè)或主題的波動帶來的風險。尤其一些新興的行業(yè)或主題，投資者可能并不了解其中的投資邏輯，建議不要盲目投資。反之，如果投資者深刻理解和認同某一行業(yè)或主題的投資邏輯，則可以結(jié)合自身的風險承受能力和資產(chǎn)配置情況適度關(guān)注。

 

　　三是在篩選指數(shù)股票型基金時的指標與主動股票型基金有一定差異，一般選擇主動股票型基金投資者重點關(guān)注歷史收益率、超額收益率等收益類指標或是最大回撤、波動率等風險指標，而在優(yōu)選指數(shù)股票型基金時則建議重點關(guān)注跟蹤效率和流動性相關(guān)指標，建議選擇跟蹤誤差小，流動性好的基金。另外跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)股票型基金，對于專業(yè)能力比較強的，有條件的投資者在同等或類似條件下，建議優(yōu)先選擇ETF品種。

 

　　四是在具體投資層面不建議頻繁操作，炒短線，除考慮到頻繁操作可能面臨的交易成本外，指數(shù)股票型基金尤其是其中的寬基指數(shù)股票型基金相比股票較難出現(xiàn)暴漲的情況，短線操作價值不大，仍建議投資者看準投資標的后采取定投的方式長期投資，當然定投并非一勞永逸，如果出現(xiàn)市場劇烈變化等情況仍需要對已有定投策略再次評估。此外，考慮到較高的投資風險，投資者也可以將指數(shù)股票型基金投資作為投資組合的一部分，通過投資多類型資產(chǎn)分散風險。

 

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