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什么是期權合約的Delta？

發(fā)布時間：2018-05-16 閱讀次數(shù)：

        Delta表示標的證券價格變化一個單位時，對應的期權合約的價格變化量。以ΔS和ΔC分別表示標的證券和期權價格的變化量，則Delta=ΔC/ΔS。
       Delta值隨著期權合約特性不同而變化，認購期權的Delta值在0至1之間變化；認沽期權的Delta值在-1值0之間變化。即將到期的實值期權的Delta絕對值接近于1，虛值期權的Delta絕對值接近于0，平值期權的Delta絕對值約等于0.5。
       Delta可以判斷標的證券價格變動對期權價格影響的大小和方向。Delta的絕對值越大，標的證券價格變動對期權價格的影響越大。Delta是一個具有正負的數(shù)值，正的Delta意味著期權價格的變動方向與標的證券價格的變動方向相同，負的Delta意味著期權價格的變動方向與標的證券價格的變動方向相反。買入認購期權的頭寸具有正的Delta值，而買入認沽期權的頭寸具有負的Delta值。
投資者可以應用Delta進行風險對沖。假設投資者持有一份認購期權，如果股價變動ΔS，期權價格變動幅度近似于Delta*ΔS，投資者融券賣出Delta股的標的證券，使得標的證券和期權構(gòu)成的組合Delta為0，當標的證券價格變動較小時，此組合的價值不受影響。