債券投資主要有哪幾種風(fēng)險(xiǎn)？
債券投資具有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、放大交易風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押券欠庫風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)及其他各類風(fēng)險(xiǎn)。
（1）信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)指的是發(fā)行人無法按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者購買或持有資信評(píng)級(jí)較低的信用債，將面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。
（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于市場(chǎng)環(huán)境或供求關(guān)系等因素導(dǎo)致的債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是投資者在短期內(nèi)無法以合理價(jià)格買人或賣出債券，從而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
（4）放大交易風(fēng)險(xiǎn)
放大交易風(fēng)險(xiǎn)指的是投資人利用現(xiàn)券和回購兩個(gè)品種進(jìn)行債券投資的杠桿操作，既有可能放大投資收益，也有可能放大投資損失。
（5）質(zhì)押券欠庫風(fēng)險(xiǎn)
投資者通過債券回購融資時(shí)，需要提交符合要求的債券進(jìn)入質(zhì)押庫，作為擔(dān)保品。如果提交的債券因喪失質(zhì)押券資格或價(jià)值下降，擔(dān)保品價(jià)值將有可能無法足額覆蓋融入的資金，資金融出方(或中央對(duì)手方）會(huì)要求融資方追加擔(dān)保品。 資金融入方如不能及時(shí)向質(zhì)押庫補(bǔ)足債券，將形成質(zhì)押券欠庫風(fēng)險(xiǎn)，資金融出方  （或中央對(duì)手方）將依照相關(guān)規(guī)定和契約處置擔(dān)保品，資金融入方可能因此而蒙受損失。
（6）政策風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)是指因政策變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值或投資者行為造成限制或制約的風(fēng)險(xiǎn)。 比如，隨著規(guī)范地方政府債務(wù)政策措施的落地和嚴(yán)格化，一些運(yùn)作不規(guī)范的城投 類企業(yè)發(fā)行的債券償債能力引發(fā)投資者擔(dān)憂。再比如，如果監(jiān)管部門對(duì)于金融機(jī) 構(gòu)可投資債券的范圍做出調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)需要適應(yīng)監(jiān)管要求而被動(dòng)調(diào)整債券投資組合。
投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況、 實(shí)際需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及內(nèi)部制度（若為機(jī)構(gòu)），審慎決定參與債券投資。
個(gè)人投資者如何采取合適的投資策略或方式以防范風(fēng)險(xiǎn)？
債券市場(chǎng)主要是機(jī)構(gòu)投資者參與的市場(chǎng)，個(gè)人投資者參與債券市場(chǎng)，在信息處理、交易成本、風(fēng)險(xiǎn)承受力等方面處于劣勢(shì)，因此要審慎投資，采取合適的方 式或策略。具體而言，有以下幾點(diǎn)參考意見：
一是宜通過債券型基金、理財(cái)產(chǎn)品、資管產(chǎn)品間接參與。相對(duì)于股票，債券是非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，具體到個(gè)券條款和要素時(shí)情況千差萬別，這增加了個(gè)人信息處理的難度；另外，個(gè)人資金量相對(duì)有限，而債券市場(chǎng)主要是批發(fā)市場(chǎng)，單筆成交量一般較大，在這種情況下，通過集合類投資計(jì)劃間接參與，可以較好地利用專業(yè)機(jī)構(gòu)的管理能力，同時(shí)獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)分散配置的好處。
二是不可僅認(rèn)準(zhǔn)票面利率或收益率高就買。 一些債券票面利率高或是收益率高，通常表明市場(chǎng)認(rèn)為其償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，要求較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此，投資者購買債券時(shí)，不能僅考慮收益而不考慮安全。相反，對(duì)于個(gè)人投資者而言， 由于風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和處理能力相對(duì)有限，購買利率債、高等級(jí)信用債可能是較合適的選擇，盡管利率債和高等級(jí)信用債的利率低一點(diǎn)，但安全性高一點(diǎn)。
三是不可超出自己能力運(yùn)用杠桿。通過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、回購套作，固然可以借用別人的資金“以錢生錢”放大收益，但遇到不利情況時(shí)也會(huì)承受更大損失。杠桿始終是一把雙刃劍，投資者不宜因貪圖過高的收益而超出自身投資能力和承受 能力盲目放大杠桿。
 
來源：中國證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局、中國證監(jiān)會(huì)公司債券監(jiān)管部