三、私募投資基金適合的投資者

    適合風(fēng)險承受能力較高的投資者。

    根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》等法律法規(guī)，私募投資基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集。有關(guān)合格投資者的規(guī)定如下：

    1、單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過法律規(guī)定的特定數(shù)量

    單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的，受讓人應(yīng)當(dāng)為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數(shù)應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)定。

    其中，以有限責(zé)任公司或者合伙企業(yè)形式設(shè)立的私募基金的投資者人數(shù)不得超過50人，其他私募基金的投資者人數(shù)不得超過200人。

    2、合格投資者應(yīng)符合三個條件：

    具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力；

    投資于單只私募基金的金額不低于100萬元；

    單位投資者凈資產(chǎn)不低于1000萬元，個人投資者金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元。

    其中，金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

    3、下列四類投資者視為合格投資者：

   社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金；

   依法設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃；

   投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；

    中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。

四、投資風(fēng)險提示

    投資者在投資私募投資基金時，應(yīng)注意以下風(fēng)險：

    1、是否是合法備案的私募投資基金

    根據(jù)我國現(xiàn)行法律規(guī)定，私募投資基金實(shí)行私募投資基金管理人登記和基金備案制。中國基金業(yè)協(xié)會是唯一接受辦理私募投資基金管理人登記和基金備案的機(jī)構(gòu)，未委托其他任何機(jī)構(gòu)或個人進(jìn)行代辦。因此，投資者在確認(rèn)該基金管理人和基金是否是合法私募基金時，應(yīng)登陸中國基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站查詢該私募基金是否在其網(wǎng)站上進(jìn)行了公示。

    私募投資基金產(chǎn)品公示信息的時間一般為產(chǎn)品募集期結(jié)束后的20日內(nèi)，可在中國基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站上查詢到。

    2、私募基金盈利能力參差不齊

    私募基金業(yè)績分化明顯，因產(chǎn)品類型、投資時機(jī)、市場行情、投資策略、管理人水平的不同，部分私募基金可能會給投資者帶來較高收益，部分私募基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，有些會有虧損甚至面臨基金清盤風(fēng)險。曾經(jīng)取得優(yōu)異業(yè)績的私募基金也未必能延續(xù)輝煌。

    3、道德風(fēng)險較高

    基金項(xiàng)目一般是以合伙形式成立的，投資者由于受到專業(yè)、區(qū)域、時間等方面的限制，很難對項(xiàng)目做出監(jiān)督和管理，所以私募投資基金的道德風(fēng)險較高。

    4、信息不透明風(fēng)險

    信息不透明在私募投資基金領(lǐng)域很明顯，在投資方案、資金轉(zhuǎn)移、項(xiàng)目跟蹤管理等涉及投資運(yùn)作和管理的全過程，都有可能存在信息披露不充分的可能。

    5、業(yè)績不佳導(dǎo)致的清盤風(fēng)險

    業(yè)績不佳導(dǎo)致的清盤風(fēng)險有達(dá)到清盤線和主動清盤兩種類型。

    一些私募基金公司在發(fā)行產(chǎn)品時在合同中規(guī)定了清盤線，一旦基金凈值跌至清盤線以下，則該基金產(chǎn)品就會被強(qiáng)制清盤。合同中約定清盤線，能夠?qū)λ侥蓟鹂刂葡滦酗L(fēng)險有較好的促進(jìn)作用，并且此類產(chǎn)品由于存在虧損底線，投資者在心理上也易于接受，考慮到大多數(shù)投資者的風(fēng)險承受力最多20%左右，產(chǎn)品的清盤線通常會設(shè)定在0.7到0.8之間。

    業(yè)績不佳往往導(dǎo)致私募基金公司主動清盤。私募基金公司每年?duì)I運(yùn)成本壓力較大，只有能夠提取業(yè)績提成的私募基金，才能維持正常的公司開支。而私募基金提取業(yè)績提成時，存在“水位線”條款，即只有凈值創(chuàng)新高，才能夠獲得業(yè)績提成。如果市場行情持續(xù)低迷，私募產(chǎn)品跌幅過深，提取業(yè)績報酬無望，則每年高昂的營運(yùn)成本就會拖垮私募基金公司。

    6、私募基金管理人失聯(lián)風(fēng)險

    基金業(yè)協(xié)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，失聯(lián)的情形包括通過在私募基金登記備案系統(tǒng)預(yù)留的電話無法取得聯(lián)系，同時協(xié)會以電子郵件、短信形式通知機(jī)構(gòu)在限定時間內(nèi)未獲回復(fù)。一旦可能“失聯(lián)”，協(xié)會將通過網(wǎng)站發(fā)布“失聯(lián)公告”催促相關(guān)機(jī)構(gòu)主動與協(xié)會聯(lián)系，公告發(fā)出后5個工作日內(nèi)仍未與協(xié)會聯(lián)系的，認(rèn)定為“失聯(lián)（異常）”私募機(jī)構(gòu)。

   私募基金管理人發(fā)生失聯(lián)，通常會導(dǎo)致投資者無法收回投資本金。

五、如何區(qū)分合法私募投資基金與非法集資活動

    當(dāng)前，非法集資犯罪活動作案手段多樣，手法不斷翻新，極具隱蔽性和欺騙性。很多投資者都有一個疑惑，就是私募股權(quán)基金在募集資金時與非法集資到底區(qū)別在哪里呢？尤其是近年來一些私募股權(quán)基金涉嫌非法集資后，投資者和基金管理人更是存在較大顧慮。那么，究竟如何分辨非法集資與私募基金呢？

    1、從是否備案來判斷。是否未履行登記或者備案手續(xù)，或借用登記機(jī)構(gòu)名義開展非法集資活動。

    根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》等法律法規(guī)的規(guī)定，各類私募基金管理人應(yīng)當(dāng)通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的私募基金登記備案系統(tǒng)辦理登記備案手續(xù)。否則，不得從事私募基金業(yè)務(wù)活動。登記備案包括：基金管理人登記和私募基金備案登記。

    2、從推介方式來判斷

    合法的私募基金公司一般面向高凈值客戶推介，并不會向老百姓公開宣傳。如果見到很多名為私募基金公司但卻開展P2P、股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)時，大多就是非法私募，實(shí)質(zhì)是以非法占有為目的的集資行為。

    3、從收益承諾來判斷

    非法集資活動承諾保本保收益或以承諾預(yù)期收益率等方式暗示保本保收益。

   4、金融機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員采用“飛單”方式銷售私募基金。

六、業(yè)務(wù)規(guī)則

《中華人民共和國證券投資基金法（2015年修正）》

《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》

《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》

《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》

《私募投資基金募集行為管理辦法》

七、合法基金代銷機(jī)構(gòu)查詢

    查詢地址：http://www.amac.org.cn/xxgs/cyjggs/jjxsjg/382714.shtml

八、咨詢與投訴渠道

    1、咨詢熱線

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會咨詢熱線：010-66578261/8234/8244/8254/8274（咨詢時間8:30-11:30，13:30-17:00）；

    IT熱線：010-66578294（咨詢時間8:30-11:30，13:30-17:00）；咨詢郵箱：[email protected]；

    2、投訴舉報

    社會公眾若發(fā)現(xiàn)私募基金管理人、私募基金及從業(yè)人員公示信息中存在任何虛假信息，或存在違法違規(guī)行為，請致電中國證券投資基金業(yè)協(xié)會投訴電話：010-66578241，或?qū)⑾嚓P(guān)實(shí)名舉報或投訴材料發(fā)送至郵箱：[email protected]，或發(fā)送至傳真：010-66578256，或郵寄至中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（地址：北京市西城區(qū)金融大街20號交通銀行大廈B座9層，郵編100033）。